22.09.2026

Энергетический уголь дорожает, но прибыль может съесть логистика

Источник изображения: Создано с помощью ИИ

Экспортёры получили в сентябре цену, какой не видели почти три года. Марка 5500 ккал в порту Восточный к 11-му числу стоила $106,1 на базисе FOB, прибавив за семь дней 6,1%. Такие данные привели в NEFT Research. С января котировка выросла на 47,3%, а против прошлой осени поднялась на 57,5%.

Подталкивают её сразу три силы. Индонезийские и южноафриканские поставщики задрали прайс до максимумов 2023-го. Сжиженный газ подорожал из-за ближневосточного конфликта, и Европа, копя его к холодам, снова загружает угольные блоки, рассказал аналитик Альфа-банка Борис Красноженов. Сорт калорийностью 6000 на дальневосточном FOB, по его словам, торгуется у отметки $105 против $85-90 во втором полугодии 2025-го.

Третья сила находится в Китае. Шахты там сбавили обороты: в последний летний месяц добыча упала на 7,7% к уровню двенадцатимесячной давности, до 361,82 млн т, а в июле просадка доходила до 10,1%. Электростанции и гавани КНР сидят на скромных запасах.

Встречный поток видят железнодорожники. За восемь месяцев на внешние рынки отправили 126,5 млн т, плюс 7,2%. В августе из 15,9 млн две трети, 10,6 млн, ушли в сторону Тихого океана. Для этого месяца показатель рекордный, и тянет его азиатский, прежде всего китайский, спрос.

Надолго ли? В портах КНР похолодание уже остудило аппетит, и продукт того же класса там за неделю потерял 0,2%, опустившись до $127,7. Александр Котов, партнёр той же аналитической компании, считает паузу временной: перед зимой генерирующим компаниям нужно пополнить склады. Заметный спад он ждёт к концу ноября, когда закупщики из Азии завершат кампанию. Олег Емельченков из «Эксперт РА» относит разворот на 2027-й, хотя оговаривается: затяжная напряжённость в регионе или новые логистические ограничения могут его отсрочить.

Ещё один возможный катализатор Красноженов видит в Вашингтоне. Подписанный Дональдом Трампом закон разрешает вводить пошлины до 500% на любые российские товары и до 100% для тех, кто закупает российские энергоносители.

Горняков, однако, больше тревожит дорога до причала. Глава «Русского угля» Владимир Коротин советует следить прежде всего за стоимостью полувагонов и перевалки. С октября индексируются железнодорожные тарифы, ставки операторов подвижного состава ползут вверх, и дорогая тонна на терминале рискует так и не превратиться в деньги. Пока, правда, арифметика в пользу отрасли. Центр ценовых индексов оценил сентябрьский нетбэк кузбасских отгрузок через тихоокеанские гавани в 4,17 тыс. рублей с тонны: на 30% больше, чем месяцем ранее, и втрое выше прошлогоднего

Источник: По материалам www.kommersant.ru